今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们(me频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽n)只是让复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽