本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成凶猛的意思是什么 凶猛的近义词立以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(x凶猛的意思是什么 凶猛的近义词iǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(y凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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